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Investir en temps de Corona: vos questions

Date de la dernière mise à jour: mars 2020

J’ai déjà reçu beaucoup de retours avec vos questions sur la crise du coronavirus.

Voyons cela ensemble.

Plusieurs économistes ont prédit cette semaine que cette crise serait au moins quatre à cinq fois plus importante que la crise financière. Est-ce vrai?

Les économistes doivent cesser de faire de telles prédictions.

Tous les économistes sérieux doivent l’admettre: nous ne le savons tout simplement pas. Nous faisons seulement semblant de le savoir. Non seulement cela discrédite les économistes, mais cela crée encore plus de confusion. 

Bien sûr, les effets peuvent être très importants. Dans les pires scénarios, nous nous retrouvons dans une dépression avec des baisses de production de plus de 10%.

Dans d’autres scénarios, c’est moins dramatique. Regardez la Chine, où il y a des nouvelles positives avec l’arrêt des nouvelles infections.

Mais nous devons appliquer tous les principes de précaution au maximum. Parce que cela pourrait potentiellement devenir catastrophique.

Êtes-vous surpris de voir à quelle vitesse le virus se répand?

Oui. Il n’y a tout simplement pas d’unanimité parmi les épidémiologistes.

Au début, on avait dit que nous allions contrôler l’épidémie d’ici cet été. Nous apprenons maintenant que le virus peut réapparaître par la suite.

Cela donne une perspective complètement différente sur les mesures économiques que nous devons prendre.

Les mesures temporaires sont-elles suffisantes ou non? Nous ne le savons pas.

Le groupe de luxe LVMH produit désormais du gel pour les mains, les constructeurs automobiles GM et Tesla veulent fabriquer des appareils respiratoires. Est-ce vraiment la guerre?

Cette solidarité est positive.

Mais une économie de guerre est encore autre chose. Le travail et le capital sont aspirés dans l’industrie de guerre. Cela provoque une grande rareté de biens normaux.

Nous n’en sommes pas encore là. Il deviendra important de maintenir nos approvisionnements afin de ne pas avoir à rationner.

Certains pays européens ferment leurs frontières intérieures au transport de marchandises. Qu’en pensez vous?

La Commission Européenne fait de son mieux. J’espère vraiment qu’elle pourra garantir un trafic fluide au-delà des frontières.

Et j’espère surtout qu’il n’y aura pas de dirigeants populistes idiots qui voudront profiter de cette crise.

La Banque centrale américaine a déjà injecté 2 200 milliards de dollars dans le système financier, la BCE est arrivée avec 750 milliards d’euros cette semaine. Est-ce assez?

Non. De tels programmes d’achat sur le marché secondaire ne suffisent pas.

Parce que si, comme prévu, la dette en Italie explose, les obligataires abandonneront leur dette, augmentant encore les taux d’intérêt.

Par conséquent, la BCE devrait donner de l’argent directement aux gouvernements au moment où la dette prend naissance.

Cela vaut également pour la France. Au lieu d’avoir à émettre de la dette pour financer les efforts, le Trésor devrait obtenir cet argent directement de la BCE.

Le malentendu du grand public est que la BCE a une grande valise où tout l’argent sort. Cela crée l’image que la masse monétaire est limitée.

Ce n’est pas le cas: la BCE fait de l’argent à partir de rien.

En théorie, la banque centrale peut acheter simultanément toutes les obligations d’État de tous les pays de la zone euro. Elle doit donc désormais soutenir directement les gouvernements dans leurs programmes de relance, même sans qu’ils aient à s’endetter.

De cette façon, notre fardeau de la dette n’augmentera pas.

Un tel financement monétaire a également eu lieu en temps de guerre.

Un fonds de plusieurs milliards de dollars est en formation pour sauver les grandes entreprises dans le besoin. Est-ce une bonne idée?

Vous devez non seulement sauver les grandes entreprises, mais vous devez sauver toutes les entreprises.

Même celles qui étaient dans de mauvais papiers avant la crise.

Car comment avez-vous l’intention de faire la distinction? Vous ne pouvez pas faire de triage comme cela se passera dans les hôpitaux. Là, vous avez encore des critères clairs: j’ai 67 ans et je sais que je n’aurai pas la priorité sur une personne de 30 ans. Vous n’avez pas de tels critères pour les entreprises.

Que pensez-vous de la mesure en faveur de la non-mise en faillite pendant un certain temps?

C’était une proposition allemande: ne laissez pas les entreprises faire faillite pendant six mois. De cette façon, vous évitez des dommages permanents à votre tissu économique.

Un effet boule de neige peut-il à nouveau causer des problèmes aux banques?

Le scénario de l’implosion peut devenir si important que toutes les banques feront faillite.

Je ne dis pas que ce sera le cas, mais c’est possible.

Les banques sont en meilleure forme que lors de la crise de 2008.

De plus en plus, nous entendons le mot dépression. Pouvons-nous encore imaginer ce que cela signifie?

Non, il faut remonter jusqu’aux années 1930. Nous en connaissons les implications.

Je n’ose même pas penser à ce scénario, c’est de la pure horreur.

J’avais espéré que la récession serait en forme de V, avec un rebond rapide après le pic. Je n’ose plus dire cela maintenant.

Nous devrons étendre les mesures plus longtemps. Nous sommes partis un bon moment. Le réveil ne viendra que très progressivement.

Mais là aussi je peux me tromper.

Pensez vous que l’action TOTAL va remonter après le Coronavirus? Merci pour votre avis d’expert. Je suis très inquiète de la baisse actuelle.

Le pétrolier français Total est le cinquième producteur au niveau mondial et couvre tant les activités d’exploration et de production que de raffinage et de distribution. Il est aussi actif dans le gaz.

L’effondrement du prix du pétrole et la guerre des prix enclenchée par l’Arabie Saoudite vont modifier durablement l’environnement pour les acteurs du secteur pétrolier. Total ne sera pas épargné. Certes, le groupe dégage un bénéfice à partir d’un baril à 25 USD, mais avant paiement du dividende et investissements. Pour pouvoir d’assumer l’ensemble de ses sorties de cash (rachats d’actions, investissements….), il doit pouvoir vendre son baril à environ 50 USD. Or, ces jours-ci, le baril se négocie à ±35 USD. Et si, comme je le pense, le prix reste un certain temps à ce niveau, l’année 2020 sera difficile pour Total (et tout le secteur).

Toutefois, je ne pense pas que le dividende (1er atout de l’action) soit en danger. Pendant la crise de 2008, Total n’avait pas baissé son dividende. Il l’avait juste distribué sous forme d’actions pour économiser son cash.

Financièrement solide, il peut encore un peu accroître sa dette, modérer ses rachats d’actions et ses investissements.

Au cours actuel, l’action semble incorporer une bonne dose de pessimisme.

De toutes façons, tant que vous ne vendez pas, vous ne perdez rien.

Je ne vois aucune raison de paniquer, sauf si vous avez besoin de cet argent tout de suite.

Lisez https://www.lucbrialy.com/que-faire-en-cas-de-krach-boursier.

Je reçois des mails de ma banque m’alertant de la baisse de mon placement. Faut-il retirer tout ce que je peux retirer et ne laisser qu’un minimum pour conserver le compte actif, ou dois je continuer à acheter régulièrement sachant que j’achetai tous les 3-4 mois? Que me conseillez vous?

Continuez évidemment à investir régulièrement!

C’est une excellente période pour acheter, puisque vous achetez beaucoup plus de parts pour la même somme.

Tant que vous ne vendez pas, vous ne perdez rien!

Les Bourses peuvent-elles être fermées?

C’est possible, mais le risque est minime. L’expérience
passée nous montre qu’une telle décision n’est jamais
prise à la légère. Pour retrouver une telle fermeture, il faut
retourner aux attentats du 11 septembre 2001. Les Bourses
américaines avaient alors été fermées pendant une semaine.
Une fermeture des Bourses est à double tranchant: elle
peut soit ramener le calme, soit encore augmenter la panique parmi les investisseurs.

Dois-je m’inquiéter pour mon épargne bancaire?

À l’heure actuelle, les banques européennes sont bien plus solides qu’elles ne l’étaient en 2008.
Elles disposent de beaucoup plus de liquidités,
sont mieux capitalisées et prennent également moins de
risques. Le secteur bancaire a changé par rapport à 2008 et
la Banque centrale européenne (BCE) est plus prompte à
soutenir financièrement l’économie si nécessaire.
Bien entendu, il est probable qu’une des conséquences
de la pandémie mondiale sera une hausse du nombre de
faillites d’entreprises en difficulté, ce qui pourrait impacter
les banques. Mais ici aussi, la BCE devrait se tenir prête
à intervenir.
En résumé, vous n’avez pas trop à craindre pour votre épargne,
d’autant plus que vos avoirs sont protégés par le système
de garantie des dépôts, à concurrence de 100.000 EUR par
personne et par banque. Si vous possédez davantage sur un
compte, je vous conseille de répartir vos avoirs entre
différentes banques.

Le moment est-il venu de racheter des actions?

Personne ne peut savoir avec certitude si les Bourses ont
déjà atteint un plancher, ou si elles vont prolonger leur
descente aux enfers. Quoi qu’il en soit, sachez que si vous
investissez toutes vos liquidités en une fois, et que les
Bourses continuent de baisser, cela accentuera vos pertes.
Mieux vaut donc répartir vos achats dans le temps, en
investissant pas à pas, par exemple le même montant
chaque mois.Vous alternerez ainsi les bons et les mauvais moments.
En d’autres termes, vous pouvez (re)commencer dès
aujourd’hui à acheter des actions ou des fonds de
placement, mais ne brûlez pas les étapes, et allez-y
progressivement.
Si l’hémorragie boursière se poursuit, cela n’impactera que
la (petite) partie de votre capital que vous avez placée en
Bourse. Et vous serez aussi gagnant si les Bourses rebondissent
par après. Le cours d’achat moyen auquel vous aurez investi
sera en effet inférieur à celui obtenu si vous aviez investi
initialement votre argent en une seule fois, à des cours plus
élevés. Vous récolterez ainsi le fruit du redressement boursier.
Les bourses montent et descendent tous les jours. Qu’en penser?

À ce stade de la crise, cela ne veut vraiment rien dire, et il faudra patienter encore un certain de temps afin de pouvoir tirer des conclusions.

L’incertitude provient de l’impact économique incalculable du virus.

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