Qu’arrive-t-il aux taux d’intérêt pendant une récession?

Qu'arrive-t-il aux taux d'intérêt pendant une récession?

Les taux d’intérêt augmentent rarement pendant une récession.

En fait, le contraire a tendance à se produire.

À mesure que l’économie se contracte, les taux d’intérêt baissent en parallèle.

La baisse des taux d’intérêt au fur et à mesure que l’économie se replie est connue sous le nom d’assouplissement quantitatif (ou quantitative easing) et s’est généralisée après la crise financière de 2008.

Le rôle des Banques Centrales

Les  Banques Centrales disposent d’outils pour contrôler les taux d’intérêt.

Aux États-Unis la Banque Centrale s’appelle la Réserve Fédérale (aussi appelée la Fed); en Europe, nous avons la Banque Centrale Européenne (la BCE).

Pendant une récession, les Banques Centrales tentent généralement d’amadouer les taux à la baisse pour stimuler l’économie.

Lorsqu’une récession est en marche, les gens ont en effet peur d’emprunter de l’argent et sont plus enclins à épargner.

Cet argent épargné est donc bloqué, et n’est pas employé pour consommer, ce qui accentue encore la récession.

En France, cette épargne est surtout placée sur un livret d’épargne.

Suivant la courbe de la demande de base, une faible demande de crédit fait baisser le prix du crédit, c’est-à-dire les taux d’intérêt.

La Banque Centrale sait comment contrer le fait que les gens épargnent en période de récession: elle abaisse les taux au point que les gens pensent qu’il serait stupide de ne pas profiter de taux aussi attractifs, puisqu’un livret d’épargne ne rapporte de toutes façons rien.

Cela à son tour conduit à un afflux de prêts, qui pompe de l’argent dans le système et relance théoriquement une économie.

La Banque Centrale exerce une influence majeure sur les taux d’intérêt.

Elle peut pousser les taux à la hausse ou à la baisse en ajustant le taux de base, qui est le taux d’intérêt auquel les banques se prêtent de l’argent pour répondre aux besoins de réserves au jour le jour, en achetant ou en vendant des bons du Trésor (obligations du Trésor).

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Inconvénient potentiel du taux d’intérêt bas

Lorsqu’une récession frappe, la Banque Centrale préfère que les taux soient bas.

La logique qui prévaut est que les taux d’intérêt bas encouragent les emprunts et les dépenses, ce qui stimule l’économie.

Un inconvénient de cet assouplissement quantitatif, ou QE, est que les pays maintiennent les taux d’intérêt trop bas, voire négatifs, pendant trop longtemps et que l’économie stagne, comme lorsque la batterie d’une voiture ne reçoit plus de charge adéquate.

C’est le cas dans certains pays de la zone euro entre 2008 et 2018, lorsque la Banque Centrale Européenne a maintenu les taux d’intérêt bas pendant bien plus longtemps que son exemple historique, la Réserve Fédérale Américaine.

L’offre et la demande

Dans une mauvaise économie, les consommateurs ont tendance à devenir plus exigeants avec les finances des ménages.

Ils sont plus prudents en matière d’emprunt et plus motivés à économiser l’argent restant après avoir payé leurs dépenses.

Cette dynamique de l’offre et de la demande crée un environnement propice aux taux d’intérêt bas.

Lorsque tout le monde veut emprunter de l’argent, les taux d’intérêt ont tendance à augmenter; la forte demande de crédit signifie que les gens sont prêts à payer plus cher.

Lors d’une récession, c’est le contraire qui se produit.

Personne ne veut de crédit, donc le prix du crédit baisse pour inciter à emprunter.

Points clés à retenir

  1. Les taux d’intérêt n’augmentent presque jamais pendant un ralentissement économique, car cela empêcherait le capital de réintégrer l’économie.
  2. L’argent circule moins pendant une économie lente, donc les contrôleurs de taux d’intérêt comme la Banque Centrale Européenne ou la Réserve Fédérale induisent des taux bas comme une incitation à réinvestir dans des prêts et des achats.
  3. Il est possible d’abaisser les taux d’intérêt à un niveau négatif, mais cela peut nuire à une économie au lieu de la relancer.

Conclusion

C’est presque contre-intuitif: vous pensez que si le marché s’effondre, les banques hésitent à donner de l’argent aux prêteurs qui veulent encore investir.

Mais ce n’est pas ce qui se passe.

N’oubliez pas que les marchés sont dictés par la simple offre et la demande.

Et les banques doivent vous prêter de l’argent pour gagner de l’argent avec leur argent.

Ainsi, lorsque l’économie est en baisse, l’inverse a tendance à se produire: les taux d’intérêt baissent.

Pensez-y: cela offre de grandes opportunités pour les investisseurs avertis et débutants.

Maintenant, plus votre coût du capital est bas, plus vous pouvez facilement augmenter le ratio de rendement de la dette et obtenir l’approbation, taux d’endettement ou pas.

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