Investir en dollars us

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Mise à jour: avril 2024

Pourquoi faut-il acheter des dollars maintenant?

Acheter des dollars us reste l’investissement de référence par excellence.

Le billet vert (USD) est la pierre angulaire du système financier international.

Les gens qui achetent des dollars le font parce que cette devise permet de quasiment tout payer quasiment partout.

Le dollar est aussi LA valeur de référence pour les réserves mondiales de devises.

C’est aussi la monnaie dans laquelle sont exprimés les prix de la plupart des matières premières.

Enfin, last but not least, le marché obligataire américain est un des plus liquides du monde.

On comprend aisément que pour toutes ces raisons les investisseurs continuent à acheter des dollars us lorsque la situation économique se dégrade, lorsque la panique s’installe ou, paradoxalement, quand la situation promet de s’améliorer.

La question est donc bien: faut il acheter des dollars maintenant?

Les gestionnaires de portefeuilles internationaux qui cherchent à mettre leurs capitaux en sécurité vont acheter des dollars us en souscrivant traditionnellement aux emprunts de l’État américain, la première économie mondiale.

Le paradoxe est que le dollar est aussi the place to be lorsque la situation économique commence à s’améliorer.

Dans ce cas, les investisseurs professionnels vendent leurs obligations de l’État américain pour acheter des dollars us via les actions américaines.

Investir en dollars us

Le dollar américain, qui reste la monnaie de référence du système financier mondial, a connu une année 2020 difficile, perdant des couleurs face à l’euro comme face à la plupart des autres devises de la planète.

Un mouvement qui n’a pas été sans conséquences pour l’économie mondiale et les investisseurs.

Depuis lors, et surtout depuis la guerre en Ukraine, la parité Euro Dollar a fondamentalement changé.

Investir en dollars us reste-t’il donc le meilleur placement possible?

La parité Euro Dollar a fondamentalement changé

dollar

Le dollar américain a été en effet en plein essor.

Ayant débuté 2020 surévalué face à l’euro comme à bien d’autres devises, le billet vert s’est encore renforcé au plus fort de la pandémie, au titre de valeur-refuge.

La suite a été plus inattendue.

Finalement, en 2020, le dollar a vu sa valeur baisser de 8,3% par rapport à l’euro.

Et par rapport à plusieurs autres devises, cela n’a pas été plus glorieux.

Bref, Goliath, une fois encore, a été malmené par (plusieurs) David.

La cause en était, principalement, la forte baisse des taux obligataires aux États-Unis.

Fin 2019, les taux des emprunts sur 10 ans de l’État américain étaient encore de près de 2%.

Début 2021, ils sont inférieurs à 1%.

Dans la zone euro les taux ont aussi baissé, mais moins fortement: de +0,3% à -0,3%.

La crise sanitaire a joué un rôle non négligeable dans la forte baisse des taux obligataires américains.

Lorsqu’elle a éclaté, les investisseurs se sont rués sur les valeurs refuge et ont commencé à acheter des dollars us via les obligations américaines, ce qui fait monter les cours, et baisser les rendements de ces emprunts.

À quoi se sont ajoutées les interventions des banques centrales un peu partout dans le monde.

On a vu apparaître d’importantes mesures de soutien économique et les marchés ont été inondés de liquidités qui se sont dirigées en bonne partie vers les obligations américaines.

Résultat, l’écart de taux entre les obligations américaines et leurs équivalentes européennes a baissé de 1,7% fin 2019 à 1,2% fin 2020.

Profitant de la déferlante de liquidités fournie par les banques centrales, sûrs de disposer d’un financement bon marché pour les années à venir et encouragés par l’annonce de vaccins efficaces, les investisseurs ont retrouvé leur appétit pour le risque.

Acheter des dollars us a été délaissé au profit de devises plus risquées et donc plus rémunératrices, mais aussi face à l’euro, malgré des taux d’intérêt obligataires négatifs en Europe.

Début 2021, acheter des dollars us se réalise à 1,23 USD pour 1 EUR.

Le cours du dollar us était, de ce fait, proche de sa juste valeur.

La guerre en Ukraine a tout changé: la parité euro dollar n’est plus la même!

Le cours euro dollar va-t-il se stabiliser?

Si une monnaie pas trop chère constitue un atout compétitif majeur pour les États-Unis, ils ne sont pas les seuls à le penser.

En témoignent les politiques de pays asiatiques qui vont acheter des dollars en toute discrétion pour empêcher une trop forte appréciation de leur devise.

En témoignent aussi les politiques monétaires de la Suisse, la Suède ou la Norvège, qui suivent de près l’évolution de leur devise.

Peu de pays sont enclins à laisser s’apprécier leur devise et à voir leur compétitivité en pâtir.

Sans compter que grâce aux stimuli, aux effets différents pour les USA de la guerre en Ukraine et au Moyen-Orient, l’économie américaine devrait se porter bien mieux que celle de la zone euro.

Acheter des dollars us

Le cours du dollar US impacte les marchés.

D’abord parce qu’une bonne part des actifs financiers de la planète sont libellés en USD, ou liés à son évolution.

C’est le cas des matières premières, dont les cours ont tendance à s’ajuster au cours du dollar US.

Ensuite, parce que certains actifs, comme la dette des pays émergents, ont pour référence des actifs américains.

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Investir aux USA

Personnellement, j’investis le plus gros de mon portefeuille à l’extérieur de la zone euro, sur le marché que je considère le plus porteur: le marché américain.

N’hésitez pas à vous en inspirer.

Les raisons de la défiance des investisseurs à l’égard de l’euro sont nombreuses.

Il y a évidemment le fait que les taux directeurs se sont stabilisés plus rapidement aux USA que dans la zone euro.

Les perspectives économiques sont particulièrement maussades dans la zone euro, davantage affectée par la guerre en Ukraine, par les craintes d’une augmentation des prix de l’énergie, et par la réelle possibilité de pénuries d’hydrocarbures.

Face à l’incertitude qui pèse sur l’économie mondiale, les investisseurs se ruent sur les actions d’entreprises américaines.

En outre, la balance commerciale européenne ne cesse de se dégrader (celle de l’Allemagne est tombée en déficit en mai pour la première fois depuis 1991).

L’essor de la voiture électrique change nos rapports avec la Chine, qui exportera bientôt vers l’Europe plus de véhicules qu’elle n’en importe.

Les choix pour la Banque Centrale Européenne sont dès lors très difficiles.

Faut il acheter des dollars aujourd’hui?

Le roi dollar a donc vu sa couronne perdre quelque peu de son éclat par rapport au sommets de 2021.

Ce n’est pas une raison pour le détrôner.

Jusqu’à nouvel ordre le dynamisme du marché boursier américain fait qu’il reste un des plus intéressants au monde et le marché obligataire local regorge d’émissions intéressantes qui offrent encore et toujours un meilleur rapport qualité-prix que leurs équivalentes en euro.

Beaucoup d’eau coulera sous les ponts avant que la rémunération des taux d’intérêt en euro n’égale celle que l’on obtient en dollar.

Lequel, par ailleurs, reste la devise refuge par excellence.

Dès que les marchés financiers rencontrent des turbulences les âmes sensibles se ruent sur le billet vert.

Acheter des dollars us devrait donc faire partie intégrante de votre stratégie.

Vous pouvez acheter des dollars us via des fonds d’obligations ou via des fonds d’actions:

  1. Les actions américaines laissent entrevoir encore
    de belles perspectives de hausse à long terme:
    https://www.lucbrialy.com/le-sp-500.html
  2. Acheter des dollars via les obligations occupe une bonne place
    dans 4 des 6 portefeuilles de base que je décris dans
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